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股票的杠杆 那些大幅跑赢基准的基金,都做对了什么?
9月5日在对深圳华强和大众交通点评时,笔者曾指出后续如果两者继续同时加速上行的话,考虑到二者的市值均较大,目前市场的量能较难支持两者连续加速,反倒是如果两者同时不及预期的话,可能出现同日在高位失速的现象。结果在经历了周五的加速后,这一加速后失速的剧本在周一终于迎来应验。综合来看,今日三只个股同时跌停,意味着容量抱团暂告一段落股票的杠杆,投资者对于近期的高位股,也需要注意风险,谨慎投资。
最近一段时间A股的行情很火爆。
但我今天不说股票,说说基金。
根据Wind数据,从去年10月到现在,公募基金的净值规模从27.2万亿,增加到了30.9万亿,足足增加了3.7万亿(数据截至10月22日,下同)。
现在,整体公募基金规模,已经创下了历史新高。
(公募基金规模变化)
基金规模大幅增长,首先当然是因为行情确实不错。
拿最近来说,有些基金的涨幅实在太诱人。比如最近一个月,中欧半导体产业A涨幅高达57.4%,是涨幅最大的普通股票型基金。
偏股基金就更凶猛了,北交所最近行情火爆。景顺长城、易方达、汇添富、华夏等基金公司旗下的北交所产品,最近一个月的涨幅都在60%以上,谁看了能不心动。
当然,这种爆火行情可遇不可求。对于基金投资来说,还是要细水长流。
那些真正无惧波动、穿越周期,能带领投资者跑赢基准的基金,才是适合长期持有的好基金。
那跑赢基准多少算不错呢?这个没有标准。
但截止到10月22日,沪指今年已经涨了10.5%。要是在这个基础上,还能有不错的超额收益,那业绩会非常好看。
我拉了拉Wind的数据,给大家挑了几个今年跑赢基准的基金,大家可以看看,它们都买了啥。
中欧成长先锋、中欧明睿新常态:精准判断市场风向
中欧基金作为一家老牌权益大厂,今年的产品表现可圈可点。
根据Wind数据,截至10月22日,中欧基金有几十只产品,今年以来的净值增长率超过业绩比较基准5%以上。
表现最好的中欧红利优享A,超越基准达22.67%,中欧价值智选回报A,超越基准也在20%以上。
稳扎稳打的还有中欧成长先锋、中欧明睿新常态等基金,这两只基金今年超越基准都在15%以上。
先说说中欧成长先锋吧。这是一只2022年11月成立的基金,由今年以来业绩领跑的绩优中生代基金经理刘伟伟负责管理。
要说特点,这只基金最大的特点就是会配置。
根据最新公布的2024年三季报,这只基金前10大重仓股,既包括今年热度很高的中际旭创、新易盛这样非常有冲劲的牛股,也有阳光电源、宁德时代、沪电股份、徐工集团这样相对稳健的行业龙头。
(中欧成长先锋基金今年三季度重仓持股)
踩准行业风向是一只成功基金必备的特点。三季度,随着市场风格和行业结构分化,基金经理的操作也非常果断。
他降低了计算机、医药、汽车、农林牧渔等行业的配置比例,增配了电力设备、通信、化工等行业。比如腾讯控股和比亚迪,都进入了该基金的重仓序列。
从配置上来看,这只基金依然均衡,风格依然偏成长,业绩也依然超预期。
中欧成长先锋的业绩比较基准是这样的:中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+银行活期存款利率(税后)*20%。
根据三季报,该报告期内,该基金A类份额净值增长率为20.84%,同期业绩比较基准收益率为12.33%;基金C类份额净值增长率为20.60%,同期业绩比较基准收益率为12.33%。明显超越基准。
要注意,这只是三季报,10月份的涨幅,都没有统计在内。算上10月的涨幅,该基金今年的涨幅超过了30%。
从这几年的市场来看,2022年成立的基金其实尤其不容易。但中欧成长先锋,还是稳住了。
刘伟伟管理的中欧明睿新常态,不论是在管理风格上还是在实际操作上,与中欧成长先锋都有些类似,它也同样取得了明显超过基准的业绩表现。
(中欧明睿新常态基金今年三季度重仓持股)
中欧明睿新常态的业绩比较基准是:沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+中债综合指数收益率*20%。
三季度,该基金A类份额净值增长率达到19.30%,明显高于同期业绩比较基准的收益率12.35%。
把时间拉长来看,成立于2016年的中欧明睿新常态,自成立以来的涨幅已经达到186%,超过比较基准150%以上。
还“要啥自行车”,过去的业绩就是一位基金经理最好的证明。
宏利成长:成立以来净值超基准1230%
宏利基金算是今年市场上的网红选手,而宏利成长又是宏利基金的网红产品。
这只大盘平衡风格基金,近一年的涨幅高达58%,不仅是宏利基金表现最好的产品,在同类产品里也遥遥领先。
宏利成长的业绩比较基准是中信成长风格指数*65%+上证国债指数*35%。
但从持仓来看,基金经理其实94%的仓位都放在股票上。
今年以来,宏利成长净值增长约50.5%,超越业绩比较基准43%以上,这几乎是全市场的天花板了。
(宏利成长净值表现)
从重仓股来看,宏利成长基金经理稳准狠地抓住了这波AI、科技浪潮,并坚定不动摇,这是制胜的关键。
它的前十大重仓股,上半年涨幅最大的生益电子,半年涨了111%。就是涨幅最小的沃尔核材,也有16.7%。
而且,由于基金经理偏好选择那些长期空间大、短期业绩好的公司,这只基金长期超额收益明显。自2003年成立以来,这只基金的收益达到1517%,远超业绩比较基准的287%。
根据基金经理的判断,未来市场的投资机会仍在生成式AI,国内外电网设备以及国内偏刚需的行业、中长期产业出海的投资机会等。
大家可以拭目以待。
万家新兴蓝筹:优质蓝筹稳定增值
有一些基金的表现凭运气,但有很多基金靠的确实是实力。
比如万家基金,今年上半年有多牛,就不用我多说了吧。
万家上半年表现好的产品更多地集中在红利、周期上,但经过最近两个月的市场洗礼,万家又有更多优质产品跑出来了。
比如万家新兴蓝筹,今年以来涨幅超过48%。超过业绩比较基准(沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%)大概37%。
这也是相当震撼的一个成绩。
听这基金的名字就知道,它投的是蓝筹股。
可是它的业绩比较基准,就有一半是代表蓝筹的沪深300指数啊,万家新兴蓝筹,又凭什么能跑赢基准这么多呢?
这其实还是得益于基金经理的选优质股、重仓策略。
三季报显示,万家蓝筹精选的前五大重仓股分别是海光信息、寒武纪、新易盛、中际旭创、工业富联。光这5只股票就占了股票市值的近50%。
(万家新兴蓝筹三季度重仓持股)
而这几只股票,几乎是上半年表现优秀的基金的“标配”。
基金经理也说了,他的策略是,在有效控制风险的前提下,通过积极主动的投资管理,追求基金资产的长期稳定增值。
这样的策略下,市场好的年份,基金往往能赚到更多钱。
比如2020年,万家新兴蓝筹的收益超过了80%。还有多个年度,净值增长超过了30%。
(万家新兴蓝筹过去几年市场表现)
从长期表现来看,这只2016年成立的基金,成立以来净值增长了大概336%,也明显超过了业绩比较基准。
招商优质成长:稳健同时博取超额收益
前面提到的今年取得超额收益的基金,风格上有些类似,持仓也较为趋同。
但招商优质成长略有不一样。从持仓就能看出个大概,上半年它的前十大重仓股包括中国移动、中国电信、中海油服、青岛啤酒,还有四大行等等。
这个组合下来,自然追求的是“稳字当头”。
不过,得益于这个组合中多个行业和个股的超预期表现,上半年招商优质成长净值足足增长了近30%。
(招商优质成长表现)
这只基金的业绩比较基准几乎就是沪深300指数,再加5%的同业存款利率*5%。上半年它的表现超出业绩比较基准大约15%。
从以往的重仓情况来看,这只基金的基金经理同样“杀伐果断”,几乎每年甚至每半年的重仓股都有明显变化。
在新能源、光伏火热的年代,基金经理也凑过热闹。
但安静下来,更多的时候,他还是在银行、电力、机场等板块来回轮换。
最终换来的成绩还是不错的,从2005年成立以来,基金净值增长1191%,大幅超过了比较基准。
后市走向,基金经理怎么看?
三季报一出炉,基金过去一段时间的表现,大家都看在眼里。
后市怎么走,这是当下许多投资者都想问的问题。
趁着三季报出来,我给大家概括了一下部分知名基金经理的主要观点,更具体的大家可以去翻翻报告。
中欧基金刘伟伟在其管理的基金中提到,AI正在引领新一轮科技革命,而国内也将推动新质生产力的发展作为经济转型升级的重要抓手。科技、智能汽车、光伏储能等方向是发展新质生产力的重要产业载体。国内优秀企业将依靠自身的研发实力、制造优势,在这一轮科技革命中实现最大程度的受益。
刘伟伟表示,经历了过去两年的深度调整之后,我们认为市场的中长期拐点或已出现。随着经济见底回升的信号越来越多,我们期待看到更多的行业出现经营趋势的反转。
万家新兴蓝筹基金经理莫海波在三季报中提到,目前看,全球经济仍处在修复初期,虽然市场对美联储11月降息预期有所下修,但降息周期下海外需求并没有明显衰退风险。
他表示,当前A股整体市场估值依然处于合理偏低区间,未来A股指数有望继续震荡向上。
嘉实新兴产业基金经理归凯认为,此前在市场风格的极致演绎下,出现了一批优质成长股的显著低估股票的杠杆,而在三季度这个趋势得到部分修复,预计在长期信心得以真正扭转后,优质成长的中长期修复仍会持续。